Die meisten Händler denken, dass Futures-Kontrakte nur dazu verwendet werden, extrem riskante Wetten mit hoher Hebelwirkung zu platzieren, aber die Instrumente haben tatsächlich eine Vielzahl von Verwendungsmöglichkeiten.
Gewinne erzielen mit Anon System
Wann immer Daten über die Liquidation von Futures-Kontrakten veröffentlicht werden, schließen viele unerfahrene Anleger und Analysten instinktiv, dass es sich um degenerierte Zocker handelt, die einen hohen Hebel oder andere riskante Instrumente einsetzen. Es besteht kein Zweifel daran, dass einige Derivatebörsen dafür bekannt sind, dass sie Privatanlegern Anreize für den Einsatz übermäßiger Hebelwirkung bieten, aber das trifft nicht auf den gesamten Derivatemarkt zu.
Kürzlich stellten besorgte Anleger wie Nithin Kamath, der Gründer und CEO von Zerodha, die Frage, wie Derivatbörsen mit extremer Volatilität umgehen können, während sie gleichzeitig eine 100-fache Hebelwirkung anbieten. Dieses Thema stand auch bei Anon System ganz oben auf der Agenda.
Am 16. Juni twitterte der Journalist Colin Wu, dass Huobi den maximalen Handelshebel für neue Nutzer vorübergehend auf 5x gesenkt habe. Am Ende des Monats hatte die Börse den in China ansässigen Nutzern den Handel mit Derivaten auf der Plattform verboten.
Nach einigem behördlichen Druck und möglichen Beschwerden aus der Community beschränkte Binance Futures am 19. Juli den Leverage-Handel für neue Nutzer auf 20x. Eine Woche später schloss sich FTX dieser Entscheidung an und begründete dies mit “Bemühungen, einen verantwortungsvollen Handel zu fördern”.
FTX-Gründer Sam Bankman-Fried erklärte, dass die durchschnittliche offene Leverage-Position etwa 2x sei und nur “ein winziger Bruchteil der Aktivitäten auf der Plattform” davon betroffen sei. Es ist nicht bekannt, ob diese Entscheidungen koordiniert wurden oder sogar von einer Aufsichtsbehörde angeordnet wurden.
Cointelegraph hat bereits gezeigt, wie die für Kryptowährungen typische Volatilität von 5 % dazu führt, dass Positionen mit 20-fachem oder höherem Hebel regelmäßig aufgelöst werden. Hier sind also drei Strategien, die von professionellen Händlern häufig verwendet werden, die oft konservativer und durchsetzungsfähiger sind.
Margin-Händler bewahren die meisten ihrer Coins auf Hard Wallets auf
Die meisten Anleger wissen, dass es vorteilhaft ist, den größtmöglichen Anteil an Coins auf einer Cold Wallet zu halten, da der Internetzugang zu den Token das Risiko von Hacks erheblich verringert. Der Nachteil ist natürlich, dass diese Position die Börse möglicherweise nicht rechtzeitig erreicht, insbesondere wenn die Netzwerke überlastet sind.
Aus diesem Grund werden Futures-Kontrakte von Händlern bevorzugt eingesetzt, wenn sie ihre Position während volatiler Märkte verringern wollen. Wenn ein Anleger beispielsweise eine kleine Marge von 5 % seiner Bestände hinterlegt, kann er diese um das 10-fache erhöhen und sein Nettoengagement erheblich reduzieren.
Diese Händler könnten dann ihre Positionen später an den Spot-Börsen verkaufen, nachdem ihre Transaktion eingetroffen ist, und gleichzeitig die Short-Position schließen. Das Gegenteil sollte für diejenigen gelten, die ihr Engagement mit Hilfe von Terminkontrakten plötzlich erhöhen wollen. Die Derivatposition würde geschlossen, wenn das Geld (oder die Stablecoins) an der Kassabörse eintrifft.
Erzwingen kaskadenartiger Liquidationen
Whales wissen, dass bei volatilen Märkten die Liquidität tendenziell reduziert wird. Infolgedessen eröffnen einige absichtlich Positionen mit hohem Hebeleffekt, in der Erwartung, dass sie aufgrund unzureichender Einschusszahlungen zwangsweise geschlossen werden.
Während sie “scheinbar” Geld bei dem Handel verlieren, beabsichtigen sie in Wirklichkeit, kaskadenartige Liquidationen zu erzwingen, um den Markt in die von ihnen bevorzugte Richtung zu drücken. Natürlich braucht ein Händler eine große Menge an Kapital und möglicherweise mehrere Konten, um ein solches Kunststück durchzuführen.
Leverage-Händler profitieren von der “Finanzierungsrate”
Ewige Kontrakte, auch bekannt als inverse Swaps, haben einen eingebetteten Satz, der normalerweise alle acht Stunden berechnet wird. Der Refinanzierungssatz stellt sicher, dass es keine Ungleichgewichte beim Wechselkursrisiko gibt. Auch wenn das offene Interesse von Käufern und Verkäufern jederzeit ausgeglichen ist, kann die tatsächlich eingesetzte Hebelwirkung variieren.
Wenn die Käufer (Longs) eine größere Hebelwirkung verlangen, steigt der Refinanzierungssatz ins Positive. Daher werden diese Käufer diejenigen sein, die die Gebühren zahlen.
Market Maker und Arbitrage-Desks überwachen diese Sätze ständig und eröffnen schließlich eine Leverage-Position, um diese Gebühren zu kassieren. Das hört sich zwar einfach an, aber diese Händler müssen ihre Positionen durch Käufe (oder Verkäufe) auf dem Kassamarkt absichern.
Der Einsatz von Derivaten erfordert Wissen, Erfahrung und vorzugsweise eine beträchtliche Kriegskasse, um Volatilitätsphasen zu überstehen. Wie oben gezeigt, ist es jedoch möglich, Hebelwirkung zu nutzen, ohne ein rücksichtsloser Händler zu sein.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Investition und jeder Handelsschritt ist mit einem Risiko verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.